耐候钢板是我国规模*大的不锈钢生产企业

耐候钢板1-9月实现净利润6.83亿元，同比下降45.23%。公司1-9月实现营业收入774.38亿元，同比增长9.38%;营业利润5.93亿元，同比下降55.66%;主要是由于报告期内钢材产品价格处于低位运行，而原燃料采购成本居高不下，因此公司产品盈利水平下降。实现利润总额6.19亿元，同比下降53.16%;归属于上市公司股东的净利润6.83亿元，同比下降45.23%;实现EPS0.12元。

其中，第三季度公司实现净利润3.17亿元，同比下降22.29%，实现EPS0.06元。Q3公司实现营业收入272.96亿元，同比增长9.36%;营业利润3.02亿元，同比下降29.60%，实现利润总额2.91元，同比下降29.55%;归属于上市公司股东的净利润3.17亿元，同比下降22.29%;实现EPS0.06元。

公司1-9月产品综合毛利率7.59%，同比下降了0.74个百分点;Q3产品综合毛利率为8.12%，同比下降0.82个百分点，环比增长0.46个百分点。

公司其他财务指标正常。报告期末公司应收账款比年初上升103.50%，主要是公司出口销售回款周期较长和信用销售增加所致。应付票据比年初上升76.41%，主要原因是报告期末公司采购结算中签发票据支付增加所致。

业绩预测和投资评级。耐候钢板是我国规模*大的不锈钢生产企业，具备1000万吨钢(其中300万吨为不锈钢)的生产能力，另外公司拥有一定的资源和成本优势，目前公司铁矿石自给率达50%。分析师预测公司2012-2013年EPS分别为0.18元和0.32元。6个月目标价3.80元，对应的2012-2013年的市盈率分别为21倍和12倍，维持公司“增持”评级。